Методика определения ставок дисконтирования и коэффициентов капитализации для производства расчетов по оценке бизнеса, недвижимости, нематериальных активов, машин и оборудования — Научно-практический центр профессиональной оценки

Внимание! Ниже перечисленные методики в полном объёме вы можете приобрести, связавшись с нами.

№	Название	Стр
	ВВЕДЕНИЕ	4
1.	ОБЩИЕ ПОНЯТИЯ.	5
1.1.	СТОИМОСТЬ ВО ВРЕМЕНИ. ДИСКОНТИРОВАНИЕ	5
1.2.	СТАВКИ ДИСКОНТИРОВАНИЯ И КОЭФФИЦИЕНТЫ КАПИТАЛИЗАЦИИ	8
1.3.	РИСКИ, ИХ ВИДЫ И КЛАССИФИКАЦИИ	11
1.3.1.	Классификация рисков для различных объектов оценки	12
1.3.2.	Страновой риск. Методики оценивания.Условия учета странового риска	25
1.4.	ВИДЫ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ И ИХ СОСТАВЛЯЮЩИЕ ЭЛЕМЕНТЫ	30
1.5.	БЕЗРИСКОВАЯ СТАВКА ДОХОДНОСТИ	34
1.6.	УСЛОВИЯ ПРИМЕНЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТОВ КАПИТАЛИЗАЦИИ И СТАВОК ДИСКОНТИРОВАНИЯ	37
1.7.	ОПРЕДЕЛЕНИЕ ДЛИТЕЛЬНОСТИ ПРОГНОЗНОГО И ПОСТПРОГНОЗНОГО ПЕРИОДА, ВЕЛИЧИНЫ СТОИМОСТИ (РЕВЕРСИИ) В ПОСТПРОГНОЗНЫЙ ПЕРИОД	38
2.	СУЩЕСТВУЮЩИЕ МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТАВОК ДИСКОНТИРОВАНИЯ	40
2.1.	ОСНОВНЫЕ МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ПОСТРОЕНИЯ СТАВОК ДИСКОНТИРОВАНИЯ	41
2.2.	Методы (модели), используемые при оценке бизнеса	50
2.3.	Методы (модели), используемые при оценке недвижимости	52
2.4.	Методы, используемые при оценке ИС и НМА	56
2.5.	Методы, используемые при оценке МиО	58
2.6.	Прочие случаи	59
3.	СУЩЕСТВУЮЩИЕ МЕТОДЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТОВ КАПИТАЛИЗАЦИИ	61
3.1.	ОСНОВНЫЕ МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ПОСТРОЕНИЯ КОЭФФИЦИЕНТОВ КАПИТАЛИЗАЦИИ	61
3.2.	Трансформация коэффициентов капитализации и их переход в мультипликаторы.	66
3.3.	Методы, используемые при оценке бизнеса	68
3.4.	Методы, используемые при оценке недвижимости	69
3.5.	Методы, используемые при оценке ИС и НМА	76
3.6.	Методы, используемые при оценке МиО	76
3.7.	Прочие случаи	76
4.	ОСОБЕННОСТИ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТАВОК ДИСКОНТИРОВАНИЯ И КОЭФФИЦИЕНТОВ КАПИТАЛИЗАЦИИ	77
4.1.	Изменение ставок дисконтирования и безрисковых ставок в течение 2000…2005 гг.	77
4.2.	Ставки дисконтирования для положительных и отрицательных денежных потоков	82
5.	УЧЕТ ОСОБЕННОСТЕЙ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТАВОК ДИСКОНТИРОВАНИЯ И КОЭФФИЦИЕНТОВ КАПИТАЛИЗАЦИИ ПРИ РАЗЛИЧНЫХ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКАХ	87
5.1.	Двойной учет рисков при доходном подходе	87
5.2.	Разница между дисконтированием чистого денежного потока и чистых доходов	87
5.3.	Учет инфляции	89
5.4.	Учет налогового окружения, вычета процентов и амортизации	89
5.5.	Учет низкой ликвидности	91
5.6.	Учет реинвестирования	91
5.7.	Учет операционного риска и рычага	92
5.8.	Учет различных подходов к оценке рыночных коэффициентов «бета»	93
6.	АЛГОРИТМЫ ОПРЕДЕЛЕНИЯ СТАВОК ДИСКОНТИРОВАНИЯ И КОЭФФИЦИЕНТОВ КАПИТАЛИЗАЦИИ	94
6.1.	Общий алгоритм подхода к определению ставок дисконтирования (коэффициентов капитализации) — подготовительные этапы	94
6.2.	Различия в определении ставок дисконтирования и коэффициентов капитализации для бизнеса, недвижимости, ИС и НМА, М и О и прочих Активов	97
6.2.1.	Бизнес и составляющие его элементы	101
6.2.2.	Недвижимость	103
6.2.3.	ИС и НМА	105
6.2.4.	Машины и оборудование	106
6.3.	Специфика определения ставок дисконтирования и коэффициентов капитализации для различных Активов	108
6.3.1.	Специфика при оценке бизнеса	108
6.3.2.	Специфика при оценке недвижимости	112
6.3.3.	Специфика при оценке ИС и НМА	114
6.3.4.	Алгоритмы, используемые при оценке М и О	115
6.3.5.	Прочие случаи	116
7.	ПРИМЕРЫ	118
7.1.	Примеры при оценке бизнеса	118
7.2.	Примеры при оценке недвижимости	122
7.3.	Примеры при оценке ИС и НМА	126
7.4.	Примеры при оценке МиО	131
7.5.	Примеры для прочих случаев	133
	ЗАКЛЮЧЕНИЕ	136
	ИСПОЛЬЗОВАННЫЕ ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ	137
	ПРИЛОЖЕНИЯ	140
	Приложение № 1. Алгоритм построения ДП для бизнеса	140
	Приложение № 2. Оценка факторов риска при кумулятивном помтроении ставки дисконтирования	141
	Приложение № 3. Алгоритм определения САРМ	146
	Приложение № 4. Различия в степени влияния дифференциальных рисков при определении ставка дисконтирования (коэффициента капитализации) для различных Активов	147
	Приложение № 5. Коэффициент капитализации для недвижимости (табулированный алгоритм)	150

Для приобретения свяжитесь с нами

+7 (925) 741-81-69

cpcpa@mail.ru